低碳圈

近期，国际石油公司相继发布2012年二季度业绩报告，收益普遍欠佳，BP公司更是出现14亿美元亏损。异军突起的埃克森美孚公司获得159亿美元利润，却被瑞士评级公司降级为中级。国际石油公司二季度业绩表现欠佳，原因何在？

　　油价下跌压缩利润空间

　　第二季度，布伦特原油期货价格跌幅达24.2%，最低每桶88美元。WTI价格更是跌破每桶80美元大关，跌幅为19.5%。与此同时，全球各地天然气价格也出现了不同程度的下滑。

　　国际油价走低致使石油公司利润出现不同幅度缩减。BP公司表示，石油天然气价格持续走低直接导致二季度收益下滑。雪佛龙公司也表示，二季度公司业绩受到原油和天然气价格走低的影响。壳牌公司认为，油气产量的增加无法弥补油气价格疲软及消费者需求低迷所带来的损失。

　　尽管各家石油公司表述略有不同，但都将问题核心直指国际油价。在同一国际市场竞争的各大石油公司，雪佛龙二季度表现略胜一筹，主要原因是其炼油及销售业务的利润同比增长80%，弥补了部分上游业务的亏损。这主要是由于一季度美国西海岸地区供应短缺，汽油零售价格远高于国家平均水平。公司炼油厂以较低价格购买石油，然后以较高价格售出汽油，获得了喜人的回报。由此来看，低油价对炼油化工行业来说利大于弊。

　　中国石油大学工商管理学院副院长董秀成认为，国际油价持续下挫将大幅压缩石油公司的利润空间，并影响其后期投资，油价若持续走低，将进一步对大型石油公司的利润构成压力。近期，WTI重返每桶90美元，使各大石油公司的经营压力在一定程度上得到缓解。

　　产量下降影响经营业绩

　　国际油价是所有石油公司共同面对的外部因素，油气产量下降才是各石油公司二季度表现平平的核心问题。

　　7月31日，BP在报告中说，公司进行了较大规模的维修计划，严重影响了公司在各地，尤其是在利润较高的墨西哥湾地区的石油天然气产量，石油和天然气总产量同比下降7.4%，降至每日227.5万桶油当量。由于产量和价格双双下降，BP第二季度出现较大亏损。

　　此外，BP公司还要因为墨西哥湾石油钻井平台泄漏事件而支出8.47亿美元。截至目前，BP在墨西哥湾事件中的总支出费用已达380亿美元。BP首席执行官鲍勃·杜德利表示：“我们认识到，受影响行业及特别影响BP的因素共同推动，这是一个赢利疲弱的季度。”

　　康菲公司油气日产量从去年同期的173万桶油当量下降到164万桶油当量，下降了5.2%。埃克森美孚第二季度的石油和天然气产量下降了5.6%。

　　然而，并非所有石油公司产量都在下降。二季度，壳牌公司总油气产量为每日310.3万桶石油当量，同比增长1.9%。这主要得益于卡塔尔和加拿大的大型项目逐步提高产量，弥补了一些油田资产出售导致的产量下降。美国西方石油公司的石油和天然气产量上涨9%，达到每日46.2万桶的历史最高纪录。即使如此，仍不足以弥补下降的石油价格所带来的损失，致使西方石油公司第二季度利润下滑了27%。

　　对于各大油气生产商来说，在全球范围内寻找油气资源，并获得勘探开发权益是一项重要任务。美国和欧盟分别对伊朗石油出口进行制裁，欧洲各国为降低对中东地区石油进口的依赖程度，转而勘探和开采本地和其他地域的油气资源。董秀成认为，各石油公司的经营战略不同，会寻求不同的地区进行开发。在排除地缘政治等因素影响外，只要有潜力的开发项目都会进行尝试，寻求更多、更稳定的利润增长点。

　　资产剥离提高公司收益

　　出售资产是企业资本运作的重要方式之一。二季度有多家石油公司出售资产。其中，雪佛龙出售了约2亿美元的资产，埃克森美孚在资产剥离和税收项目有关的增益帮助下，获得利润比去年同期增加49%。

　　对于埃克森美孚的二季度业绩，瑞士联合银行并不买账。7月27日，瑞士联合银行对埃克森美孚公司进行了降级，评级从此前的“买入评级”下调为“中级评级”。瑞士联合银行称，降级原因有两方面，一是埃克森美孚石油公司天然气和石油产量双双下降，二是资产剥离成为埃克森美孚石油公司的主要收益来源。

　　若是剔除埃克森美孚石油公司出售资产带来的净收益，第二季度埃克森美孚石油公司营业收益为84亿美元，创下2010年第三季度以来的历史新低。

　　“资本运作是国际石油公司普遍采用的一种运作手段，”董秀成说，“近几年，埃克森美孚根据其战略定位，将业务重点集中在上游勘探领域，对日本燃料和润滑油等业务进行剥离。”

　　根据埃克森美孚石油公司发布的未来五年发展计划，今后埃克森美孚每年将至少投资370亿美元用于满足全球能源需求的计划。即使石油天然气价格持续走低，公司仍坚定不移地执行发展计划，进行更大规模的石油和天然气勘探项目。埃克森美孚首席执行官雷克斯·蒂勒斯表示:“公司将投入巨资发展新能源技术以扩大传统燃料的供应,并寻找新能源。”