低碳圈

8月13日，秦皇岛港煤炭总库存为698.7万吨，跌破700万吨，排除了高位警戒危机，煤炭压港的情况得到缓解。
　　
　　不过，就在此前的六月，秦皇岛港煤炭库存从不满400万吨，迅速上升至6月19日的946万吨，接近极限1000万吨，创下2009年以来的最高水平。
　　
　　6月份本是煤炭需求的旺季，但秦港海运煤炭交易市场十分冷清，偌大的办事大厅竟然无人办理手续。而在2009年，那里人声鼎沸，交易商摩肩擦踵，这个煤炭价格风向标吸引着全国各地电厂、钢铁厂。
　　
　　“8月份开始，电厂等下游企业需要在大秦线检修之前进行积极抢运，促使积压在港口的煤炭部分去库存。不过由于下游需求依然疲软，煤炭运输还未开始回暖。”一位煤炭行业分析师告诉理财周报记者。
　　
　　记者了解到，大秦线秋季检修一般在每年的9月21日开始，为期12天，每天有3个小时“开天窗”。为了避免因检修耽误运输，下游电厂等企业大多会在大秦线检修前进行积极抢运，因此，8月份一般是港口去库存的季节。
　　
　　然而，煤炭运输的稍微回暖却没能让秦皇岛的保荐代表人和实际控制人放心，库存依旧居高不下。80%以上收入依赖煤炭运输，下游需求疲软，固定投资增速急剧放缓都可能对秦皇岛港的业绩给予致命的打击。
　　
　　“目前正是补中报的时期，秦皇岛港所在的行业面临周期性下行压力，保荐项目组都十分焦虑。”一位接近保荐机构中金公司的人士告诉记者。
　　
　　号称中国最大煤炭运输中转港的秦皇岛港系中金公司李晓岱、柴奇志保荐，拟登陆上交所募集48亿元。
　　
　　压力库存居高不下
　　
　　6月25日，筹划多时的秦皇岛港股份有限公司（简称“秦皇岛港”）终于锚定其上市计划，在中国证监会网站预披露IPO招股说明书，至今尚未上会。
　　
　　不过，在7月2日，交通运输部部长李盛霖专程到秦皇岛港专题调研煤炭在港口积压问题，并强调要千方百计缓解煤炭压港状况，全力以赴确保港口生产安全，保障煤炭运输通道安全畅通。
　　
　　2008年11月25日，秦皇岛港曾出现934万吨煤炭压港——这被视为当年中国经济由通胀转向通缩的先行信号。
　　
　　为此，国家发改委、交通部等部门组织强制疏港，使库存下降到去年底的518万吨。不过，强制输港后，南方电厂库存激增，秦港再次经历2个月吞吐量的“低谷”，库存再次急升。
　　
　　而秦皇岛港煤炭市场计划科一位不愿意具名的人士告诉记者，为了避免再次出现2009年初的情况，今年并没有进行疏港，因此港口库存一直维持在高位。
　　
　　“港口一般以装卸作业为主要盈利手段，堆存虽然可以收取一部分费用，但是占比毕竟很少。”信达证券煤炭行业分析师谢从军表示。
　　
　　招股说明书显示，秦皇岛港2011年装卸煤炭总收入为516845万元，占营业收入的86.98%，近三年煤炭装卸收入占比一直维持在80%以上。因此，高库存、低装卸将直接影响秦皇岛港的营业收入。
　　
　　记者了解到，秦皇岛港库存的正常水平为400万至500万吨，极限水平为1042.5万吨。但从今年5月初起，秦皇岛港的库存开始大幅度增加，最高点为6月19日的946万吨。之后，库存开始逐步小幅回落。根据8月15日最新数据，目前库存为696万吨，较6月19日最高点减少了250万吨。
　　
　　不过，一位港口行业分析师告诉记者，目前秦皇岛港库存仍旧处于高位，高库存量主要与下游行业需求不旺有关，尤其是火力发电量连续三个月负增长，使得煤炭产销受到了较大的影响。
　　
　　记者了解到，煤炭如果长时间堆存在港口，将会对港口安全生产带来很大的压力。业内人士指出，秦皇岛港一些地方会堆存来自内蒙古的褐煤，褐煤的燃点较低，今年下半年已经发生自燃现象。而进入七八月后，高温天气将给堆积的褐煤带来更大的危险。
　　
　　下游火力发电萎靡，需求冷淡
　　
　　“秦港主要以动力煤运输为主，下游对应的是火力发电站。因此下游发电厂的枯荣直接影响着秦港的生存状况。”上述港口行业分析师说。
　　
　　作为全国最大的动力煤港口，秦皇岛港担负着我国南方八省一市的煤炭供应，煤炭输出量占到全国港口输出量的70%以上。
　　
　　不过，今年南方电厂却由于雨水充足对动力煤的需求大为减少。
　　
　　“今年南方雨水充沛，部分发电企业提高了水力发电的比例，关停了部分火电的发电机组。”日信证券一位分析师告诉记者。
　　
　　招商证券电力行业8月月报显示，1—7月全国累计发电量为24736亿千瓦时，同比增长3.8%，其中水电发电量3936亿千瓦时，同比增长15.6%，火力发电量22004亿千瓦时，同比仅增长1.6%。
　　
　　除了水力发电比例提升导致煤炭需求减少外，进口煤的价格优势也致使发电企业纷纷转向进口煤，北方港口煤炭下水量骤减。
　　
　　资料显示，今年前五个月我国进口煤炭1.13亿吨，预计全年将超过2.6亿吨，是去年进口煤炭1.82亿吨的1.4倍。
　　
　　“进口煤价格更具优势，而且质量比国内的煤要好，为什么不用呢？”南方一位火力发电厂董秘反问记者。
　　
　　数据显示，纽卡斯尔港6000大卡动力煤虽然继续反弹1.8%至87.2美元/吨，但是折算到广州的到岸价还是比国内动力煤低21元/吨；昆士兰硬焦煤继续下跌3.9%至178.4美元/吨，折算后仍比国内价格低83元/吨。
　　
　　“其实，最主要还是受国内经济下行压力增大影响，工业用电增幅回落，煤炭市场需求下降。”上述日信证券分析师表示。
　　
　　数据显示，今年1-7月全社会用电累计同比增长5.4%，其中，第一产业用电累计增速为-0.4%，工业用电上半年增长几近停滞。
　　
　　上游煤矿停产不断
　　
　　下游电厂拿煤动力不足，上游煤厂发煤量更是骤降。
　　
　　记者了解到，目前山西煤矿停产已十分严重。由于煤炭价格持续走低，小型煤矿普遍关闭停产。
　　
　　近日有媒体报道，陕西榆林100多个中小型煤矿已经停产，煤炭市场已经俨然成为买方市场，煤矿必须亲自去跑客户。过往客户找煤的日子已经一去不复返。
　　
　　此外，大型煤矿生产的动力也严重不足，去年神话集团每月出24列煤炭专车现已改为每月4列，下降了500%。
　　
　　“目前我们的生产仅为了保证国家计划煤供应。”一位不愿意具名的国有煤矿企业负责人告诉记者。
　　
　　再者，记者了解到，煤炭贸易商基本全部歇业，“由于现在山西源头煤价并不便宜，仅存的中间商基本是发一吨赔一吨，不出煤赔钱，出煤赔得更多。”上述负责人说。
　　
　　除了目前相关煤炭企业自发减少发煤外，国家层面也开始对煤炭产量进行调控，适当减少市场上煤炭的供应，以稳定煤价。
　　
　　近日，发改委下发《关于印发〈煤炭工业发展“十二五”规划2012年度实施方案〉的通知》，提出2012年全国煤炭产量将控制在36.5亿吨，对国内前三大煤炭主产地做了减产预期，预期量均低于2011年原煤产量，其他省份均相应获得产量控制任务指标。
　　
　　《通知》指出，2012年全国煤炭产量将控制在36.5亿吨，其中对内蒙古、山西和陕西前三大煤炭主产地做了减产预期，预期产量分别为9.2亿吨、8.1亿吨和4亿吨，均低于其2011年原煤产量，而其他省份也均相应获得产量控制任务指标。
　　
　　中报
　　
　　“业绩下滑”，上市前景堪忧
　　
　　上下游的集体“罢工”，秦皇岛港正遭遇行业的三明治命运，使得去库存和再库存的能力下降，港口吞吐量下滑明显。
　　
　　尽管6月25日发布的招股说明书并没有披露2012年中报数据，但是，业绩下滑的预期却非常强烈。
　　
　　“以目前的形势估算，高库存居高不下，固定资产投资持续走低的背景下，秦皇岛港半年报业绩下滑在所难免。”一位港口研究员告诉记者。
　　
　　记者就秦皇岛港2012年中期业绩致电保荐代表人李晓岱，其告诉记者，“目前我们正在补中报，相关的财务信息要等正式文件出具后才能公布。”
　　
　　不过，记者发现，2011年，秦皇岛港业绩就已显现下滑趋势。2011年秦皇岛港净利润为106064万元，而2010年净利润为109660万元，2011年同比下滑3.3%。
　　
　　2008年金融危机后，煤炭行业的短暂低迷曾经给予秦皇岛港不小打击。2008年11月25日，秦港库存曾达到934万吨。只是，那时候有政府出台的四万亿救市方案。
　　
　　“2008年金融危机的4万亿投下去后，在基础设施建设的拉动下，煤炭的下游行业需求猛增，2009年迎来了一个发展的高峰。”前述港口行业分析师告诉记者。
　　
　　记录注定是要用来打破的，934万吨秦港库存纪录在今年6月19日被打破，当天，煤炭库存为946万吨，创历史新高。

70年前英国作家乔治奥威尔说过，“我们的文明建立在煤炭基础之上”。70年过去了，欧洲早已走过了煤炭依赖期，而亚洲正当其时。中国是煤炭消耗的大国，煤炭占能源结构的70%。而今年煤炭结结实实地遭遇了一场价格狙击。秦皇岛各港口“黑金”压港，库存量数月高达2000万吨。不仅仅是煤炭价格下滑，更为严重的是出现滞销。在昨天播出的《新财富夜谈》中，财经评论员叶檀和中国能源网首席信息官韩晓平等一同讨论能源之王煤炭由沸点到冰点的谢幕曲。
　　
　　叶檀：煤炭的黄金10年过去了吗？
　　
　　韩晓平：我认为黄金10年过去了，再也不会有了。
　　
　　山西吕梁联盛集团的副总裁田凤发告诉记者，今年产量比往年压缩了三分之一。以前是客户求着煤矿卖煤，今年是煤矿求着客户买煤。2002年主焦煤是130多元/吨，最高峰时最好的主焦煤达到了1500至1600元/吨。去年售价是1100元/吨左右，而今年主焦煤的价格已经跌到700元/吨了；高硫焦煤和肥焦煤比原来的售价降了一半。
　　
　　煤矿今年介于微利和零利润之间，不仅是大煤老板觉得今年生存不易，煤炭加工、仓储的小煤老板的日子则更加艰难。吕梁煤焦公司老板吴玉平称，这个月每吨煤赔五六十元，下个月它还要掉价。产量是去年的十分之一。
　　
　　韩晓平：煤炭的黄金10年过去了有几方面的原因。第一是经济下滑，第二是海外煤炭的产能冲击。比如印尼5400大卡的煤只卖80美金/吨，还是送到你家门口来的价，成本低，热值也很高，装船也方便。从运距来说，从印尼运到咱们东南沿海比从秦皇岛运过来可能还近。而且澳大利亚、南非、巴西、美国都在准备向中国出口。
　　
　　叶檀：是不是因为中国人这段时间一直在进口煤，对煤的依赖度越来越大？
　　
　　韩晓平：别人不让烧了，就你们这不顾环境可以乌烟瘴气乱烧。第三就是前段时间“压小上大”，结果上了好多大的煤矿，产能集中释放过度。
　　
　　叶檀：现在产能多了多少？
　　
　　韩晓平：煤炭工业协会说39亿吨。这个煤到底烧了多少，现在确实很难统计出来，统计的各个口径都不太一样，所以我想只多不少。最重要的一点就是限煤是大趋势。各地政府都已经意识到不限煤就没有办法完成节能减排的任务，不减排就要摘乌纱帽，所以他们就不惜代价用气、用气、用气，减少对煤炭的消费。“十二五”规划中天然气要从原来的1000亿增加到2600亿。第一年就增加了300亿立方米，后头每年至少要增加300亿左右。一吨标准油的天然气相当于两吨标准油的煤，高效又清洁，这样的话又把煤压下来了。
　　
　　叶檀：现在这个气在能源中的比率是多少？煤是多少？
　　
　　韩晓平：气现在是占4.2%，煤是占到70%。但是“十二五”煤要从70%降到63%；而气要从原来的3.9%提高到8.3%。全世界一半的煤在中国烧啊，中国就这么点地，然后烧得自己乌烟瘴气，到处是PM2.5、PM10超标。能源结构决定经济基础，经济基础决定上层建筑，现在中国所有的问题都跟煤有关系。全世界煤炭比例在70%的时候碰到的问题跟中国今天碰到的问题都是一模一样的，垄断、污染、社会不公、贫富差别，全世界都一样。
　　
　　叶檀：所以我们心理听着平衡一点，那时候伦敦烧70%的煤的时候也是天是黑的，PM2.5特别高。好像我听到了一些市场的信号，觉得天然气是我们国家重点培养大力扶植的一个行业，而煤炭好像就有一点灰溜溜的感觉。但是中国即便说经济不景气，火电总要用煤吧，冬天锅炉总要用煤吧，这个煤炭为什么就是说一下子就降那么多呢？
　　
　　韩晓平：电力用煤量占百分之四十几，更多的是中小锅炉用煤量很大。煤也是甲醇、尿素等化工品和钢铁建材的基础原料。煤价下跌以后，一些生产要素的成本跟着下跌，会使中国产品出口的竞争力有所恢复。现在当然还有一个很好的机会，现在煤价下跌以后，大家都在讲要把煤和电要拉到长期协议上来，那么煤炭的收益就会变得稳定。
　　
　　叶檀：我们现在要说一个比较有争议性的群体：煤老板。任何一个群体都有左中右，我们来说说坏的东西。第一扫楼，跟着潘石屹扫楼的是他们吧？山西清剿煤老板民资的时候，我当时特别为他们抱不平喊过，但是后来很多人跟我说，我们这儿贿赂干部给干股、掠夺资源、把地方挖得一塌糊涂的全是煤老板，也是山西人告诉我的。这个东西也是事实啊。
　　
　　煤炭市场疲弱，天量的煤炭资金暗潮涌动寻找出路。山西吕梁作为一个盛产焦煤和煤老板的城市，一边是挖煤带来的财富效应，一边是极其脆弱的城市生态，地方政府如何平衡两者关系，如何引导煤资，转型又有哪些途径呢？市政府官员告诉记者，当务之急就是因地制宜得寻找合适的项目，将煤老板的资金沉淀下来，带动就业。2012年吕梁市政府要求，所有在吕梁的煤矿都要实施“1+1”工程，即一个煤矿必须建一个非煤企业或延伸项目，不建者勒令煤矿停产。目前吕梁煤老板投资的非煤项目有：汾阳市的杏花村白酒产业园区，计划投资130亿元，现已沉淀了70亿多的煤资；孝义市投资50亿元做LED（发光二极管）项目，并将投资100亿元打造集研发制造与产业化一体的综合光电产业园；柳林县联盛集团计划100亿建生态农业园区，现在已投资20多亿。煤老板正渐渐退出历史舞台，他们搞LED、做农业做白酒，尝试着由“黑”转“白”，由污染转清洁，由地下转地上大跨度的转型。
　　
　　叶檀：煤老板已经不是我们想象的煤老板了，他们正在一个蜕变的过程当中。我们现在要看的是政府了。因为第一桶金已经挖完了，血腥的时代已经过去了。现在如果给他一个好的政策，让他节能或者是让他这个股权干净，煤老板的资金可以做到按章按规来经营。我想政府要做的不是强迫煤老板转型，政府应该做的是让煤老板有更加宽广的投资渠道，至于他投资输还是赢不要去管他，让他去拼去杀，会有另一拨人精从煤老板里边诞生。