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医药板块在经历了2011年的单边下跌后，2012年前4个月的表现仍旧弱于大盘，但由于6月之后该板块走出独立行情，致使前三季度板块的整体涨幅达到8.68%，跑赢同期沪深300指数。我们认为，在10月份的三季报行情结束后，后期板块内的优质个股仍有估值切换带来的投资机会。

　　在投资思路上，我们认为有两方面可以关注。一方面，由于10月下旬是三季度业绩密集发布期，大部分个股在上中旬就会发布业绩预告，股价也会在业绩预告时就进行相对大幅的修正，而在季报发布后再进行小幅调整。因此，行业个股10月的股价波动相对较大。我们认为，中报业绩增幅较大的个股有望在三季报中维持增长趋势不变，此类个股的短线机会明显。其中，中报增幅达到100%以上的个股红日药业、长春高新、舒泰神等以及增幅在50%以上个股海思科、北陆药业、三诺生物等，这部分个股的股价在修正到位后，如果出现系统性下跌时则是较好的介入时机；另一方面，在10月三季报业绩公布完毕后，会有较长的业绩空当期，我们预计后续行情在相对高估值和高溢价率的压力下处于震荡格局，投资者可在震荡中把握优质个股的估值切换行情。在品种选择上，策略是自下而上，按照疾病谱变化趋势（肿瘤、心脑血管、精神类、糖尿病、呼吸系统疾病等）来挖掘具有较强进口替代空间和处于拐点期的企业，而有望推出重磅新产品的研发型公司也同样值得关注。