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　整合进入“板块化”的上海医药，又开始了对板块资源“优化”调整。

　　1月22日，上海联合产权交易所公告显示，上海医药子公司上海华氏大药房有限公司（简称：上海华氏）拟以1400万元的价格将贵州华氏大药房（简称：贵州华氏）延安连锁有限公司51%股权悉数出售。

　　1月31日，上海医药相关负责人接受《华夏时报》记者采访时表示，出售贵州华氏是公司对医药商业板块内部优化资源的整合，增强零售药房盈利水平和盈利能力，做大做强零售品牌。

　　贵州华氏作为上海医药商业零售终端，上药的放弃理由是盈利能力差，而多位业内人士对记者表示，如果上药想做国内的医药巨头，弱化制药工业、医药商业或连锁零售任何一点都会出问题。

　　业绩中的“差生”

　　板块化的上海医药开始了对局部资源的优化整合。

　　“因贵州华氏盈利能力并不突出，近几年连连处于亏损状态，所以最终公司才选择了出让。”1月31日，上海医药相关负责人对记者直言，通过股权转让，公司既可以为华氏大药房瘦身，也可以提振公司的盈利能力。

　　据相关资料显示，贵州华氏成立于1999年，以化学药制剂、抗生素、中成药、生物制品、医疗器械等为主营范围。贵州华氏大药房延安连锁有限公司零售门店数量超过30家，上海医药和贵州医药集团分别占公司股权比例为51%和49%。

　　因各种原因贵州华氏近些年业绩一直不突出。公告显示，2011年度实现的净利润仅为-227.18万元，截至2012年12月31日实现的净利润为-177.47万元，公司净资产为746.60万元。

　　据公告显示，贵州华氏转让标的对应评估值为765万元，上海医药拟以1400万元的价格转让，转让溢价率达100.91%。

　　此次转让的目的是为了集聚资源，做大做强华东零售市场，加快公司零售资源结构调整和优化配置，在综合考量贵州零售市场战略地位和竞争环境、贵州华氏大药房延安连锁有限公司经营态势等诸多因素后，公司决定通过股权转让方式出售贵州华氏大药房延安连锁有限公司51%的股权。

　　据记者了解，上海医药拥有“华氏”、“雷允上”等具有全国性及区域性美誉度的零售品牌，下属连锁零售药房约1700家，其中直营店1000多家，门店网络分布于中国9个省市。

　　根据2012年半年报数据显示，实现销售收入13.15亿元，同比增长23.88%，较去年全年增长1.43个百分点。据该负责人介绍，贵州华氏大药房盈利能力差，低于华氏大药房盈利平均值，是零售终端企业中的“差生”，最终公司才选择了放弃。

　　应该注意的是，贵州华氏另一持股49%的贵州芝林大药房零售连锁有限公司，明确表示不放弃行使优先购买权。

　　值得一提的是，在此次转让公告中，上海医药对受让方并没有提出苛刻的条件，“仅要求受让方须妥善安置标的企业职工。”

　　或将弱化医药商业？

　　“上药此种做法等于放弃了贵州医药商业最大的终端销售市场，可能会对上药整体战略造成影响。”北大纵横医药合伙人史立臣对记者表示。

　　据记者了解，自2009年开始，上海医药“板块化”格局已经凸显，形成了包括研发、制造和分销、零售的全产业链，致力于成为覆盖医药行业全产业链的、具有核心竞争力的综合性医药集团和中国医药行业的主要整合者。

　　然而记者发现，自周杰替代吕明方当董事长后，向外界表示要推行工业并购，并随后调整了募集资金使用规划，对未来上海医药连锁零售的发展只字未提，这更加说明上海医药未来连锁经营已经不是上药的关注点。

　　史立臣对记者分析说，目前上海医药制药工业不强，医药商业发展一般，即使上海医药未来的关注点放在了制药工业上，但一定时期内不会产生多大的效应。

　　一位不愿透露姓名的业内人士对记者分析说，一直以来，上药与国药等药企相比，在医药商业方面并不是行业最大一直被外界诟病，若此次放弃可能会让上药医药商业方面再次减弱。

　　“以简单的物理组合和‘整而不合’的方式进行并购重组，肯定会发生‘挥泪斩马谡’的悲哀，即使按照上药集团所说的溢价100%以上出售股权，也是得不偿失，因为在目前医药资源如此珍贵的情况下，形势日益紧迫，资源是未来的发展动力。”

　　史立臣对记者直言，上海医药全部出售贵州华氏大药房51%的股权的行为存在问题，目前资源是最重要的，丧失资源就如同丧失未来发展的引擎。如果上药存在资金问题，可以通过减持的手段获得部分发展资金，如果是经营问题，就通过改善经营管理能力和水平来解决，如果是上药高层内部战略调整意图，就通过独立其经营权的方式，放开其手脚，也会在一定时期内发展起来。

　　另一位不愿透露姓名的内部人士对记者分析说，扩展和收缩是上市公司进行资产优化配置惯用的手段，但是，在主业上很少存在收缩，一般收缩的都是非主营业务，所以，上药此举需要探讨。

　　不过，上药负责人对记者表示，转让贵州华氏并不代表放弃华氏大药房，而贵州华氏只是华氏大药房的一部分，占的比例非常小，华氏大药房只是其中一家子公司，所占比重很小。

　　该负责人对记者解释说，从经营情况来看，贵州华氏仅仅占整个华氏大药房业务比重的不到2%。该负责人还强调，由于此事件并未达到信息披露要求，为此没有发布公告