小中大另外，这个世界上还有一种资本市场的老玩法，叫恶意收购或敌意收购(hostile takeover)
敌意收购是经过收购者和目标公司股东双方的合作， 旨在通过收购目标公司股东手中所持的股份，取代其目标公司的投资者地位而成为目标公司的股东， 因此在法律上的效果即引起了股权关系的变更。
我上家公司（全球行业份额第一）就是通过这招搞定了全球市场份额第二的一家公司。当时也觉得对方不会卖，确实，对方大股东（包括高级管理层）在前几个回合都直接拒绝出让股份。那时我们还以为这件事情会黄掉。结果，这么一来一回搞了1年多终于搞定。
那时觉得挺有意思的，回顾的时候发现对方态度也慢慢发生变化：“坚决不卖-我们是最优秀的具有悠久历史的企业”-“不卖-出价严重低估”-“出价不符合我们的市场价值”-“管理层建议召开股东大会商议”..."我们很高兴的宣布...加入xx公司，与世界上最伟大的xx公司并肩共进是我们的荣誉"...如此云云
其实，我们最后也发现了，最终的交易价格是最早出价的1.5倍左右。很显然了，最早出价不够高。但是退回来说，最早的被收购方感情上的抵触是正常的，但是到后面觉得价格偏低之后一来一回的拉锯，其实就是在讨价还价了。
一言以蔽之吧，还是看利益。华尔街的大鳄更是如此。当然了，买家也需要充分评估买价合不合理。因为毕竟A的势头好的话，买家的并购成本肯定要高很多上去，goodwill都可以当饭吃了。
另外如果A真被买的话，感觉DHR最后成功的概率更高。之前还传说PE要被受过，最后还是不了了之。不过风云变幻，谁知道明天的头条会不会是XX被并购了呢...
呵呵。
