投资与理财

10月份CPI虽然有所回落，但仍然保持在5.5%的水平，佐证了市场对于拐点确认的预期，同时也对正在调整中的银信理财市场产生影响。业内人士建议，偏稳健的投资者可选择适当时机，购买一些期限较长、回报率较高的理财产品，对今后一部分时间的理财收益进行“锁定”。

据用益信托工作室不完全统计，上周共有12家银行和32家信托公司参与发行了176款银信理财产品，发行数量较前一周增加29款，增幅为19.73%。上周预计的发行规模为412.99亿元，同样比前一周增加128.56亿元，增幅为45.20%。

尽管进入11月份以来，银行间市场资金日趋宽松，但在当前的经济环境下，各大银行正在通过各种渠道加紧吸收存款。用益信托工作室研究员万蓓认为，出现上述现象，主要是由于银行为完成年底的存贷比考核，提前两个月开始发力吸收存款，其收益率虽不比前期，但热度丝毫不减，未来可能会有更多的银行加入到上调理财产品预期收益率的行列中来。

数据表明，上周银信合作理财产品的平均理财期限为122天，平均收益率为5.07%，与前一周相比，平均期限增加15天，收益率上升0.11个百分点。万蓓表示，目前银行理财市场呈现出两大特色：其一，此前发行的高息融资类产品正在减少；其二，发行量相比前期有一定的萎缩。

与此同时，银信理财市场上，组合投资类产品仍占据着绝对优势地位。上周，金融债券类产品发行8款，外币类发行12款，信托贷款类发行4款。其中，还出现了2款票据类产品。

据悉，票据业务实质是银行的表外信贷资产，投资标的多为企业持有和银行通过贴现（转贴现）持有的票据资产。万蓓表示，此类产品投资模式主要是购买票据资产或其收益权，业务操作中凡涉及票据鉴别、资金托收等环节的，都可委托合作银行进行。“在目前信贷紧缩的货币政策下，票据类信托业务的开展可谓多方共赢工商企业可以使票据资产转化为货币资金进行生产经营，投资者可以通过信托产品进入票据市场，银行也可以减小信贷规模，对于信托公司而言，则意味着一个新的业务板块。”

择机“锁定”高收益事实上，宏观经济面发生的变化，已对理财市场形成一定影响。万蓓指出，今年以来，由于流动性紧张，加上严格的存贷比考核要求等原因，银行曾发行大量的高收益理财产品以揽储，但是，银行高息揽储的行为最终被监管层出手规范。由此，这股几乎延续了一整年的“银行理财热”开始在2011年年末降温。如果四季度通胀情况持续好转，从紧政策的微调便会有一定的空间。对于部分偏稳健的投资者而言，目前是一个锁定较高收益理财产品的好时机。

“投资者不仅要继续锁定高收益理财产品，更要注意在目前配置好资金，适当拉长部分资金的投资期限，购买一部分投资期限相对较长的理财产品。因为一旦货币政策出现宽松的迹象，未来再出现今年那种"以短博大"的短期高收益理财产品的概率就比较小。”万蓓说。