煤炭行业价格周报:动力煤企稳回升,焦煤仍存下跌预期

本周动力煤继续呈现企稳回升态势,炼焦煤呈现弱势维稳,这一情况基本符合我们前期的预期,动力煤基本调整到位,炼焦煤仍有下行空间。目前煤炭基本面逐渐见底,且国内国际宏观政策宽松,预计煤炭股将有一波上涨行情。投资标的优先选择冶金煤和资产注入预期两类股票 产地价格逐渐企稳。本周产地价格整体企稳,但个别地区仍面临压力,国投新集所在地淮南地区动力煤船板价下跌50元/吨,该地区煤价主要受供给逐渐增加影响,公司面临一定销售压力。

      中转地煤价稳中有升。9月7日,环渤海动力煤平均价格628元/吨,较上周上涨1元/吨。秦皇岛6000大卡大同优混715元/吨,5500大卡山西优混640元/吨,均上涨5元/吨;5000大卡山西大混550元/吨,上涨10元/吨。中转地煤价稳中有升符合我们前期动力煤价基本见底的判断。

      炼焦煤价格弱势运行。本周炼焦煤价格整体问题,山西个别地区及开滦地区焦煤价格继续走弱。从目前下游需求及我们前期调研的情况来看,炼焦煤价格仍然有下跌空间 喷吹煤价格弱势稳定。本周喷吹煤价格弱势稳定。但近期钢厂的喷吹煤库存仍然处于高位,导致市场成交冷清。预计喷吹煤市场价格仍将弱势运行。

      无烟煤价格保持稳定。9月7日,晋城、阳城、阳泉、朔州无烟煤各煤种价格均保持稳定。

      国际煤价:澳煤BJ 小幅下跌,国际炼焦煤价调整波动。9月7日,澳大利亚BJ 现货价格为91.5元/吨,本周下跌0.75美元/吨。海角港炼焦煤离岸价157.5美元/吨,本周下跌0.5美元/吨,青岛港进口炼焦煤到岸价170美元/吨,微涨1美元/吨。

      焦炭价格整体稳定。9月7日,太原、天津、临汾、介休一级冶金焦和二级冶金焦价格均下跌。

      其它相关价格或指数:9月7日,综合运费指数(BDI)675点,下跌32点。巴拿马型运费指数(BPI)为617点,本周下跌141点。8月31日,纽卡斯尔港到广州黄埔港巴拿马型船煤炭运价15.2美元。秦皇岛库存691.3万吨,本周下降63.3万吨。

      本周策略:上半年已经炒作过宏观政策放松行情。目前在国内国际宏观政策宽松预期下,且国内煤炭价格基本上调整到位,我们认为煤炭股将重复上半年走势,先上涨,然后等待基本面验证决定后续走势。维持行业推荐评级。投资标的优选冶金煤和资产注入预期两类股票。冶金煤类:永泰能源、潞安环能、盘江股份、冀中能源。资产注入预期类:永泰能源、山煤国际、大有能源、潞安环能、平庄能源、国投新集。

风险因素:宏观经济下滑超预期