分析：焦炭上涨动力犹存

预计后期焦炭现货价格仍将继续保持涨势，但在钢材市场上涨乏力的情况下，焦炭涨幅趋缓的可能性较大。建议投资者采取逢低做多的策略。

      近期焦炭期价围绕5日均线展开振荡整理，走势明显弱于螺纹钢期货，不过，由焦煤价格看涨所带来的成本推动，钢价上行刺激钢厂生产所带来的需求拉动，以及焦炭出口市场的放开，都将使得焦炭期价具有继续上行的动力。建议投资者采取逢低做多的策略。

      成本上涨推动焦价上行

      近期，焦煤价格在诸多利好的支撑下稳中有涨。春节临近，安全生产仍是重点，预计将延伸至两会后。据了解，十八大过后，地方性煤矿仅有少部分复工，而山西地区再度出现安全事件，使得全省提高戒备严抓安全生产。盘江股份(600395,股吧)下属煤矿更是因矿难而出现全面停产，这将助推焦煤市场稳中上涨。成本推动作用将使得焦炭价格易涨难跌。

      蒙古国塔本陶勒盖公司停止了对华出口焦煤，涨价意图十分明显，尽管该事件可以看作是蒙古个别企业的一种战略性调整，但很可能会引发蒙煤的提价。从品质上来看，蒙古焦煤在国际市场中很难与澳洲焦煤一较高下，但其价格却有着很强的吸引力。未来从蒙古进口的焦煤价格有可能上涨，从而刺激国内焦煤价格上行。

      出口放开长期利多焦炭

      2012年全年焦炭产量达到了44323万吨，同比增长5.2%，较粗钢年3.1%的增幅偏高。由于焦炭全年出口量仅有百万吨，焦炭市场消费基本都是在国内，形成了明显的供过于求，这也是焦炭期价在去年9月初见底前走势明显弱于螺纹期价的主要原因。

      从2013年开始，焦炭由之前出口征收40%的关税调整为取消出口关税，同时国家发改委商务部也取消了焦炭的出口配额制度。2012年我国焦炭出口配额为900万吨，而全年焦炭出口量仅有102万吨，从数字上足以看出税负之重。笔者认为，当前出口零关税以及出口配额数量的放开都将使得焦炭的出口量明显得到释放，可以有效缓解国内供给过剩的压力，从而有利于焦价上行。这是一个长期的利好因素。

      钢企备货动力增强

      在传统的需求淡季，钢厂的补库需求是刺激焦炭价格上涨的主要因素。近期在进口矿价回调的影响下，钢材现货市场价格有所松动，钢材社会库存不断攀升，使得钢厂对于焦炭的采购心态也发生了一些变化，延缓了焦价的涨势。钢厂的采购力度放缓主要是出于对自身利益的考虑，在钢价上行举步维艰之际，焦炭价格的上涨无疑将缩减钢厂自身的利润水平，由于在与焦化企业的对话中占有较强势的地位，部分钢厂有了压价的意图。不过，国内钢企巨头宝钢和武钢相继出台的3月份的销售报价，均出现了明显的上涨，这给予了市场极大的信心，增加了钢厂继续备货焦炭的动力。

      中钢协估算的1月上、中旬粗钢产量维持在190万吨之上，远远超过2012年的同期水平，且目前钢厂焦炭库存整体尚未达到冬储量的水平，预计后期焦炭现货价格仍将继续保持涨势，但在钢材市场上涨乏力的情况下，焦炭涨幅趋缓的可能性较大。